Innovasjon som kriterium: En studie om norske VC-investorer, PE-investorer og AF forvalteres tilnærming til innovasjonsevne som vurderingskriterium

Abstract

Innovasjon vil for mange selskaper være helt avgjørende for å kunne holde seg konkurransedyktige i stadig skiftende markeder (Hsiao & Hsu, 2018). Satsning på innovasjon vil samtidig også kunne være svært kostbart, og investorenes tilnærming til innovasjon vil derfor i mange tilfeller ha stor innvirkning på selskapenes muligheter til dette (Bronwyn & Lerner, 2010). Denne studien undersøker derfor norske investorers tilnærming til innovasjon, og fokuserer på bakgrunn av manglede forskning om investeringsfonds perspektiver, på ulike profesjonelle investorer (Maas et al., 2018). Gjennom 15 intervjuer med norske investorer innen Venture Capital (VC), Private Equity (PE) og Aksjefondsforvaltning (AF), gir studien innsikt i hvordan profesjonelle investorer vurderer og vektlegger innovasjonsevne i sine investeringsbeslutninger.

Studiens formål er tredelt, da studien søker å belyse forholdet institusjonelle investorer har til innovasjon, redegjøre for hvordan institusjonelle investorer vurderer selskapers evne til å innovere, og belyse hvordan og i hvilken grad investorer benytter innovasjonsevne som vurderingsgrunnlag. Funnene viser at det i ulik grad er variasjoner mellom de tre investortypenes forhold til innovasjon, da VC-investorene har et klart sterkere forhold til dette enn PE-investorene og AF-forvalterne. Funnene viser også at investorene, innenfor hver av de tre kategoriene, i stor grad er samstemte rundt deres tilnærming til å vurdere og vektlegge innovasjonsevne. Samtidig viser også funnene at det finnes variasjoner mellom investorer innenfor samme kategori, spesielt innenfor AF-forvaltning.

Funnene fra studien er relevante for selskaper som ønsker tilgang til kapital og eierstøtte fra norske investeringsfond, og for investorer som ønsker å øke sin forståelse for hvordan andre investorer vurderer og vektlegger selskapers innovasjonsevne. Funnene fra studien bidrar ellers til eksisterende litteratur ved å tilføre ny innsikt om et tema det finnes begrenset med forskning på, og som for mange selskaper kan bli avgjørende i tiden fremover (Maas et al., 2018) (Hsiao & Hsu, 2018).